6月18日召開的上汽集團(tuán)2014年年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)可謂是“火藥味十足“。個(gè)人投資者呂先生(化名)今年再次“放炮”，直指上汽股價(jià)過(guò)低和企業(yè)效率低下。而上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹當(dāng)場(chǎng)駁斥該名個(gè)人投資者，不敢茍同上汽集團(tuán)是“垃圾股 ”，“既然是垃圾股，大家把它拋掉算了”。
《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，與民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)城汽車年度股東大會(huì)董事長(zhǎng)魏建軍與眾多投資者一問(wèn)一答形式不同，上汽集團(tuán)年度股東大會(huì)一如既往的嚴(yán)肅，公司高管們也是姍姍來(lái)遲。股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，三名投資者先后發(fā)言提出問(wèn)題，外加董秘代表一位投資人與一名媒體人提問(wèn)，陳虹則有選擇性的集中回答了幾個(gè)問(wèn)題。
今時(shí)不同往日。今年前五個(gè)月，上汽集團(tuán)銷售汽車241.57萬(wàn)臺(tái)，同比減少0.96%，2014年全年卻是同比增長(zhǎng)10.1%。以至于陳虹當(dāng)場(chǎng)修正了此前全年620萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)至600萬(wàn)輛，并預(yù)測(cè)全年整個(gè)行業(yè)銷量增長(zhǎng)率在5%左右。
面對(duì)個(gè)人投資者質(zhì)疑上汽大量投入新能源汽車何時(shí)能夠盈利？陳虹也坦言，短期內(nèi)看不到盈利的希望，并預(yù)測(cè)要到2018年或2019年新能源汽車會(huì)有快速增長(zhǎng)的可能性。
股民斥責(zé)上汽集團(tuán)是垃圾股
過(guò)去一年間，上證綜合指數(shù)由2024.37點(diǎn)一路攀升到6月18日收盤的4785.36點(diǎn)，無(wú)數(shù)上市公司股價(jià)瘋漲，到2015年6月10日，所有A股股票平均市盈率已經(jīng)增加到28.5倍，主板70%的股票市盈率超過(guò)50倍，50%的股票市盈率超過(guò)80倍，40%的股票市盈率超過(guò)100倍。
反觀汽車行業(yè)龍頭企業(yè)上汽集團(tuán)，一年前股價(jià)在15元左右，截至到6月18日收盤價(jià)也僅為23.57元，市盈率才9.13倍，甚至還不如一些低估值的銀行股。可以說(shuō)，這與陳虹去年上任伊始承諾的要加強(qiáng)“市值管理”的初衷背道而馳。
個(gè)人投資者呂先生在股東大會(huì)上提到，一季度末，代表市場(chǎng)最活躍的基金在上汽只有500多萬(wàn)股，反之比亞迪市盈率卻能達(dá)到400多倍，“上汽在汽車股中表現(xiàn)最差，在大盤股也淪為垃圾股”。記者查詢截至到2015年3月31日基金持股上汽集團(tuán)情況，排名第一的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票也僅持有160萬(wàn)股，占流通股比例0.0145。
對(duì)于垃圾股的說(shuō)法，陳虹反應(yīng)很強(qiáng)烈：“不敢茍同上汽集團(tuán)是“垃圾股，既然是垃圾股，大家把它拋掉算了”�，F(xiàn)場(chǎng)火藥味十足。
陳虹解釋到，上汽集團(tuán)整個(gè)盤子大，去年5月-今年5月上汽實(shí)際市值增長(zhǎng)了1000億，并且我們每年的分紅回報(bào)在A股上都是個(gè)標(biāo)桿。
“不能以股價(jià)論英雄”，陳虹以業(yè)績(jī)?cè)愀獾纳掀瘓F(tuán)子公司上柴股份為例，上柴股份152.9倍市盈率遠(yuǎn)高于上汽集團(tuán)。
記者了解到，上汽集團(tuán)繼去年推出“史上最大分紅”后，今年向股東派出“大紅包”，每10股派送現(xiàn)金紅利13.00元(含稅)，擬分配的現(xiàn)金紅利總額與年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)之比達(dá)到51.24%。
業(yè)內(nèi)人士分析，上汽這樣大手筆的分紅確實(shí)在A股市場(chǎng)上不多見(jiàn)，高股息率體現(xiàn)了上汽長(zhǎng)期重視投資者回報(bào)的態(tài)度。但中國(guó)不同于國(guó)外市場(chǎng)投資者對(duì)高分紅的大藍(lán)籌股的追捧，中國(guó)大多數(shù)股民更在乎股票的價(jià)差收益，對(duì)現(xiàn)金分紅并不太感興趣。
新能源汽車投資效益遭質(zhì)疑
即使如此，上汽集團(tuán)2015年高分紅還能否持續(xù)呢？根據(jù)上汽集團(tuán)公告，前五個(gè)月集團(tuán)累計(jì)銷售汽車241.57萬(wàn)臺(tái)，同比減少0.96%；僅5月汽車銷量43.44萬(wàn)臺(tái)，同比減少4.51%。
要知道，去年上汽集團(tuán)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)整車銷售562.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.1%。為此，上汽此前發(fā)布公告表示，2015年將力爭(zhēng)全年實(shí)現(xiàn)整車銷售超過(guò)620萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)總收入6970億元，營(yíng)業(yè)總成本6080億元。
“原來(lái)我們預(yù)測(cè)2015年全年汽車行業(yè)增長(zhǎng)7%，但前五個(gè)月整個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)不好看，僅有1.3%，估計(jì)這樣下去全年增長(zhǎng)也就在5%左右，”陳虹表示，由于上汽集團(tuán)往年都會(huì)比整個(gè)行業(yè)要好些，預(yù)計(jì)我們今年銷量增長(zhǎng)不會(huì)低于7%，我們調(diào)整銷量目標(biāo)至600萬(wàn)輛以上，依然能保住龍頭地位。
對(duì)于個(gè)人投資者質(zhì)疑上汽在新能源汽車方面投資過(guò)大，不見(jiàn)效益。陳虹表示，短期內(nèi)新能源汽車不可能盈利，“新能源汽車發(fā)展當(dāng)前受制于兩方面，一是基礎(chǔ)設(shè)施不完善，除非充電網(wǎng)絡(luò)能與加油站一樣；二是個(gè)人沒(méi)有固定停車位”。
陳虹表示，政府的配套要跟上，現(xiàn)在國(guó)家規(guī)定新建住宅車位要預(yù)留30%能裝充電樁，再加上各大車企受制于2020年油耗限制大力推出新能源汽車，相信市場(chǎng)培育期不會(huì)太長(zhǎng)，2018年或2019年會(huì)迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。
上汽國(guó)企改革號(hào)角吹響
與此同時(shí)，有個(gè)人投資者認(rèn)為，上汽集團(tuán)體制上缺乏市場(chǎng)基因，導(dǎo)致企業(yè)效率低下，創(chuàng)新動(dòng)力不夠。
“混合所有制應(yīng)該是上汽改革的方向，國(guó)企動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)力明顯不如民企，關(guān)鍵是所有者缺位，代理人制度很難形成命運(yùn)共同體和利益共同體，”投資人呂先生表示。
陳虹對(duì)比也進(jìn)行了反駁，國(guó)企改革的關(guān)鍵問(wèn)題是企業(yè)要市場(chǎng)化規(guī)則來(lái)運(yùn)行，不能簡(jiǎn)單地一言以蔽之，“汽車零部件龍頭企業(yè)博世和香港馬會(huì)都是無(wú)主的，由公益基金主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)，但它們也發(fā)展的很好”。
個(gè)人投資者張先生(化名)向記者表示，讓一群沒(méi)有上汽股票的高管去經(jīng)營(yíng)企業(yè)，他們才不管你股價(jià)的情況。而實(shí)際情況也確實(shí)如此，除董事長(zhǎng)陳虹持股上汽集團(tuán)8380股外，其他副總裁以上級(jí)別的高管均未持有公司股票。
“改革方向就是走向市場(chǎng)、走向職業(yè)經(jīng)理人制度，建立企業(yè)化管理”，陳虹表示。
實(shí)際上，上汽集團(tuán)股權(quán)多元化改革已經(jīng)啟動(dòng)。今年2月13日，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，上汽集團(tuán)下屬全資子公司上海汽車工業(yè)有限公司于2015年2月12日與上海國(guó)際集團(tuán)有限公司簽署了國(guó)有股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，擬將其持有的公司3.34億股股份劃轉(zhuǎn)給上海國(guó)際集團(tuán)有限公司。
劃轉(zhuǎn)完成后，上海汽車工業(yè)有限公司不再持有上汽集團(tuán)的股份；上海國(guó)際集團(tuán)有限公司將持有3.34億股股上汽集團(tuán)股份，占公司總股本的3.03%。
